自2016年9月26日開(kāi)市起停牌，時(shí)隔兩個(gè)月，華誼兄弟重大資產(chǎn)重組計(jì)劃終于揭開(kāi)了面紗。11月24日晚間，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買北京英雄互娛科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“英雄互娛”）部分股份。具體方案仍在謹(jǐn)慎探討中，尚未最終確定。

緊接著英雄互娛也發(fā)布了相關(guān)公告。

英雄互娛自2016年10月13日開(kāi)市起停牌，停牌前收?qǐng)?bào)10.5元，市值150.66億元。而華誼兄弟自2016年9月26日開(kāi)市起停盤，停牌前收?qǐng)?bào)12.38元，目前市值為344.87億元。

值得注意的是，這并不是華誼兄弟第一次與英雄互娛產(chǎn)生聯(lián)系。去年11月19日，華誼兄弟發(fā)布公告稱，擬向北京英雄互娛科技股份有限公司投資人民幣19億元，認(rèn)購(gòu)其股份總額的20%。英雄互娛2016年第三季度報(bào)告顯示，目前華誼兄弟持股20.88%，為公司的第二大股東。

此次華誼發(fā)布的是重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)公告，而不是以往的重大事項(xiàng)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，只有控股英雄互娛，才能達(dá)到重大資產(chǎn)重組的體量。所以，可以初步判斷，此次華誼收購(gòu)的股權(quán)至少在 30％以上。加上目前華誼兄弟持有的20.88%的股份，這次收購(gòu)動(dòng)作一旦完成，英雄互娛將成為華誼兄弟控股子公司。

王思聰曾脫手套現(xiàn)1.3億

華誼接手英雄互娛能掙多少？

2015年6月份，英雄互娛創(chuàng)始人應(yīng)書嶺從中手游出來(lái)后，拿到60份投資人Offer，正式宣布公司成立。緊接著就借殼登陸了新三板，傳聞3個(gè)月估值達(dá)到100億。目前公司的實(shí)際控制人為自然人應(yīng)書嶺。目前，英雄互娛的股東除了華誼兄弟外，還包括紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬、華興資本創(chuàng)始人包凡、真格基金創(chuàng)始人徐小平。此外，幾位股東也加入了公司的董事會(huì)，其中王中軍任公司董事，王中磊任公司監(jiān)事，徐小平任公司監(jiān)事會(huì)主席。

目前英雄互娛旗下業(yè)務(wù)包括游戲研發(fā)運(yùn)營(yíng)、移動(dòng)電競(jìng)賽事、VR內(nèi)容及營(yíng)銷、VR賽事、體育生活等，形成了圍繞年輕消費(fèi)群體的高成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)生態(tài)。資料顯示，在移動(dòng)端，英雄互娛旗下?lián)碛小度駱寫?zhàn)》、《舞創(chuàng)天團(tuán)》、《巔峰戰(zhàn)艦》、《彈彈島2》、《影之刃2》、《裝甲聯(lián)盟》、《搶灘登陸3D》等10余款拳頭移動(dòng)電競(jìng)游戲產(chǎn)品，囊括北研、上研、深研以及獨(dú)步國(guó)內(nèi)的海外發(fā)行通道。應(yīng)書嶺今年7月曾透露過(guò)，每天約有1000萬(wàn)玩家登陸英雄互娛游戲產(chǎn)品。

在賽事端，英雄互娛組織發(fā)起了大東亞地區(qū)最大的移動(dòng)電競(jìng)賽事HPL（Hero Pro League）英雄聯(lián)賽，包含線上賽、巡回賽、職業(yè)聯(lián)賽、校園賽、海外賽和總決賽等專業(yè)移動(dòng)電競(jìng)賽事，已成功運(yùn)營(yíng)近兩年，目前英雄互娛的賽事游戲的注冊(cè)用戶已達(dá)到4億。據(jù)易觀《中國(guó)電子競(jìng)技賽事專題報(bào)告2016》，英雄互娛目前已是中國(guó)移動(dòng)電競(jìng)產(chǎn)品研發(fā)商第二，僅次于騰訊。

中國(guó)已然成為全球最大的移動(dòng)競(jìng)技市場(chǎng)，隨著國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)群體的日漸擴(kuò)大，移動(dòng)競(jìng)技的市場(chǎng)規(guī)模勢(shì)必會(huì)加速擴(kuò)張。分析人士表示：移動(dòng)電競(jìng)將會(huì)迅速成為一個(gè)千億規(guī)模的市場(chǎng)。華誼兄弟此番擬收購(gòu)英雄互娛，定是為了搶先占得移動(dòng)電競(jìng)這一藍(lán)海市場(chǎng)的先機(jī)，為公司娛樂(lè)生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步的布局和擴(kuò)張做準(zhǔn)備。

但是提到英雄互娛，總有一個(gè)繞不開(kāi)的人物——“萬(wàn)達(dá)公子”王思聰。同華誼兄弟相比，王思聰更早一些進(jìn)入了英雄互娛。2015年9月16日，英雄互娛發(fā)布第二屆監(jiān)事會(huì)第八次會(huì)議決議公告，宣布將增補(bǔ)王思聰、冉曦為英雄互娛監(jiān)事。同時(shí)王思聰控制的普思投資以每股82元的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)了英雄互娛24.39萬(wàn)股。英雄互娛的估值一度沖到了200億。

但是這次的聯(lián)姻并不長(zhǎng)久，僅僅維持了10個(gè)月左右。今年6月份，王思聰100%控股的普思投資清倉(cāng)拋售英雄互娛，套現(xiàn)1.3億元，累計(jì)賺了5181萬(wàn)元，收益率高達(dá)65%。此后10月24日英雄互娛發(fā)布公告稱，公司前監(jiān)事王思聰因個(gè)人原因提出辭職，現(xiàn)提名鄭志剛為公司監(jiān)事候選人，任職期限自選任之日起至第二屆監(jiān)事會(huì)屆滿為止。

6月份，王思聰清倉(cāng)拋售英雄互娛股份，9月份華誼兄弟透露“重大資產(chǎn)重組”計(jì)劃。再聯(lián)想前幾日的“排片風(fēng)波”，也是real有意思！

接連多部電影票房低迷

從掌趣套現(xiàn)20億的華誼是想靠游戲盈利？

 

不過(guò)，王思聰?shù)某烦鰧?duì)英雄互娛的業(yè)績(jī)并沒(méi)有造成很大的影響。據(jù)英雄互娛2016年第三季度報(bào)告顯示，公司本期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約6.32億元，同比增加2554.38%。歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)約3.69億元，同比增加2151.76%。至此，英雄互娛第三季度已完成營(yíng)收2.54億元，凈利達(dá)1.44億元。

而這或許與華誼兄弟入股時(shí)與英雄互娛簽署的業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議有關(guān)。協(xié)議顯示，雙方約定，從華誼兄弟增資起到2018年12月31日的3年內(nèi)，英雄互娛第一年（2016年）承諾的稅后凈利潤(rùn)不低于5億元，自2017年度起，每個(gè)年度的業(yè)績(jī)目標(biāo)為在上一個(gè)年度承諾的凈利潤(rùn)目標(biāo)基礎(chǔ)上增長(zhǎng)20%。

但相較于英雄互娛交出的“成績(jī)單”，華誼兄弟今年上半年業(yè)績(jī)顯得并不那么客觀，出現(xiàn)了下滑。公告顯示，華誼兄弟上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近15億元，同比增長(zhǎng)13%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為3億元，同比下滑40%。

此外，華誼兄弟近期投資、制作的一些影片的票房也未達(dá)到預(yù)期。比如最近鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的《我不是潘金蓮》，在上映截止今天上映七天，目前的票房為2.88億。隨著《神奇動(dòng)物在哪里》、《海洋奇緣》、《你的名字》等影片的上映，會(huì)瓜分大半的票房市場(chǎng)?！段也皇桥私鹕彙方酉聛?lái)的票房成績(jī)并不被看好。作為今年年底，華誼兄弟最重視的一部作品，這樣的成績(jī)勢(shì)必會(huì)給華誼第四季度的業(yè)績(jī)?cè)斐珊艽蟮挠绊?。這也不奇怪，華誼兄弟開(kāi)始把目光轉(zhuǎn)向目前大熱的電競(jìng)行業(yè)，為其泛娛樂(lè)發(fā)展尋求更加多元的合作伙伴。

之前，華誼就進(jìn)行過(guò)投資游戲產(chǎn)業(yè)的嘗試。2010年，華誼以 1.485億元的價(jià)格，收購(gòu)掌趣科技 22%的股權(quán)。2013年，并購(gòu)銀漢科技，開(kāi)始嘗試與手游項(xiàng)目多維合作?？墒牵瑥钠浜罄m(xù)表現(xiàn)來(lái)看，華誼入股掌趣科技目的在于財(cái)務(wù)投資。從 2014年開(kāi)始，華誼先后 17次減持掌趣，套現(xiàn)近 20億元。

然而，華誼兄弟對(duì)英雄互娛的態(tài)度，已經(jīng)不止是做財(cái)務(wù)投資了，其目的是獲得英雄互娛的控股權(quán)。華誼兄弟希望通過(guò)此次加碼，打通移動(dòng)游戲自研發(fā)運(yùn)營(yíng)，到發(fā)行渠道，再到移動(dòng)電競(jìng)完整鏈條。華誼兄弟副董事長(zhǎng)、CEO王中磊在接受媒體采訪時(shí)曾表示：“從財(cái)務(wù)投資的角度，對(duì)掌趣科技的投資已經(jīng)進(jìn)入到回饋期，步入利潤(rùn)回流和現(xiàn)金回流的階段。從戰(zhàn)略投資的角度，掌趣科技和華誼兄弟業(yè)務(wù)布局的關(guān)聯(lián)性并不強(qiáng)，所以今年陸續(xù)把回收的資金布局到游戲領(lǐng)域的新趨勢(shì)上。”

不過(guò)，2015 年 7月份，應(yīng)書嶺接受媒體采訪時(shí)，曾表示不想成為另一個(gè)掌趣科技。目前華誼兄弟和英雄互娛還處于膠著的狀態(tài)，不管是價(jià)格還是雙方理念的問(wèn)題，就英雄互娛目前的體量來(lái)看，此次收購(gòu)，華誼必將會(huì)大出血。

不過(guò)華誼兄弟最為全國(guó)最大的傳媒公司之一，除擁有強(qiáng)有力的影視制作資源和能力，進(jìn)行泛娛樂(lè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的布局。如果此次和英雄互娛的合作成功展開(kāi)，雙方在 IP轉(zhuǎn)換、影游聯(lián)動(dòng)、游戲發(fā)行等領(lǐng)域都會(huì)也很大的合作空間。明年，華誼兄弟的業(yè)績(jī)或許會(huì)變得漂亮些。